Качественные методы анализа инвестиционных рисков

Под риском инв.
проекта понимают вероятность возникновения
непредвиденных финансовых потерь.
Качественная оценка рисков – процесс
представления качественного анализа
идентификации рисков, требующих быстрого
реагирования. Такая оценка рисков
определяет степень важности риска и
выбирает способ реагирования. Методы
качественной оценки:

Метод анализа уместности затрат

Ориентирован
на обнаружение потенциальных зон риска
с учетом показателей устойчивости
предприятия. Предполагается, что
перерасход финансовых ресурсов может
произойти в результате первоначальной
недооценки стоимости проекта, изменения
временных границ проектирования,
увеличения первоначальной стоимости,
различия в производительности. Данные
причины детализируются и составляется
подробный контрольный перечень затрат
для всех вариантов финансирования
проекта. Объемы финансирования
утверждаются, выделяются отдельно на
каждой стадии проекта и на любой стадии
можно принять решение об изменении
процесса инвестирования.

Предполагают,
что при анализе проектов обобщаются
сведения об аналогичных проектах с
точки зрения возникших рисков.

eToro - Popular Investor

17. Количественные методы оценки инвестиционных рисков

Под риском инв.
проекта понимают вероятность возникновения
непредвиденных финансовых потерь.
Количественная
оценка рисков заключается
в расчетах изменений эффективности
проекта в связи с рисками. Методы
количественной оценки:

Анализ чувствительности – это метод, который позволяет определить как количественно изменится NPV(чистый дисконтируемый доход) при заданном изменении значения какой-либо переменной и неизменному значению всех остальных показателей. Анализ чувст. начинается с рассмотрения базового случая, который рассчитывается на основе ожидаемых значений каждого показателя. Затем, значение каждого показателя изменяется на определенное количество % выше или ниже ожидаемого значения при неизменных остальных показателях и рассчитывается новое значение NPV. Набор получившихся значений NPV может быть отражен на графике зависимости от изменения каждой из переменных. Чем больше наклон графика, тем более чувствителен проект к изменению данного показателя. А чем выше чувствительность, тем выше степень риска проектов. Аналогично рассчитывают чувствительность IRR (внутренняя норма доходности) и PI (индекс доходности).

Анализ вариантов. Для каждого параметра исходных данных строится кривая вероятностных значений и далее в расчетах используется либо средневзвешенная величина, либо строится дерево вероятности и выполняются расчеты по каждой из возможных варьируемых величин

Метод расчета критических точек. Представлен расчетом точки безубыточности по отношению к объекту производства или реализации, т.е. определяется критический уровень производства или продаж, при котором проект не приносит ни прибыли, ни убытка(прибыль=0). Чем ниже данный критический уровень, тем ниже степень риска.

18. Финансовые инвестиции

С позиций инвестора
в настоящее время для финансовых
инвестиций наибольший интерес представляют
акции и облигации.

Акция
— ценная бумага без установленного
срока обращения, которая свидетельствует
о долевом участии в уставном фонде
акционерного общества, подтверждает
членство в этом акционерном обществе
и право на участие в управлении им, дает
право ее владельцу на получение части
прибыли в виде дивидендов, а также на
участие в распределении имущества при
ликвидации акционерного общества.

По характеру
обязательств эмитента акции делят на
обыкновенные и привилегированные.
Уровень безопасности инвестирования
в привилегированные акции значительно
выше, чем в обыкновенные в связи с
преимущественным правом на получение
заранее предусмотренного уровня
дивидендов и доли имущества в случае
ликвидации акционерного общества. По
степени надежности вложений
привилегированные акции занимают
промежуточное положение между простыми
акциями и корпоративными облигациями.
По критерию доходности наиболее
предпочтительными для инвестора являются
обыкновенные акции.

При этом обыкновенные
и привилегированные акции имеют свои
достоинства и недостатки, которые
определяют их инвестиционные качества.

К числу достоинств
обыкновенных акций относятся: •
возможность получения более высоких
доходов в период эффективной деятельности
акционерного общества; • более высокая
степень корреляции доходов с темпами
инфляции; • возможность участия в
разработке дивидендной политики
акционерного общества и др.

К недостаткам
простых акций относятся: • нестабильность
уровня доходов и возможность получения
низких дивидендов • возможность потери
всего инвестиционного капитала при
банкротстве и ликвидации акционерного
общества; • низкая защищенность от
инвестиционных рисков и др.

Достоинства
привилегированных акций состоят: • в
обеспечении стабильного дохода в виде
фиксированного размера дивидендов •
в защищенности от инвестиционных рисков;
• в обеспечении преимущественного
права на получение дивидендов при их
выплате и на участие в разделе имущества
при ликвидации акционерного общества.

Недостатками
привилегированных акций являются: •
отсутствие права участия в управлении
акционерным обществом; • возможность
обратного выкупа акций вне зависимости
от желания акционера; • более низкий
уровень ликвидности на фондовом рынке.

По особенностям
регистрации и обращения акции делят на
именные и на предъявителя. С позиций
инвестора именные акции менее ликвидны
на фондовом рынке.

Облигации
представляют
собой ценную бумагу, свидетельствующую
о внесении ее владельцем денежных
средств и подтверждающую обязанность
эмитента возместить ему номинальную
стоимость этой ценной бумаги в
предусмотренный в ней срок с выплатой
фиксированного процента

По видам эмитентов
облигации делятся на государственные,
муниципальные и корпоративные. Наименее
рискованными являются вложения в
облигации внутреннего государственного
займа. Наибольшим уровнем риска обладают
корпоративные облигации, хотя они все
же менее рискованны, чем привилегированные
акции. Дифференцируется и уровень
доходности: наибольший доход обычно
имеют корпоративные облигации, а
наименьший — государственные.

По сроку погашения
облигации делят на краткосрочные,
среднесрочные и долгосрочные. По уровню
риска предпочтительными для инвестора
являются краткосрочные облигации. С
ростом срока погашения облигаций
возрастает и уровень риска. Уровень
доходности облигаций прямо пропорционален
уровню риска (больший риск — больший
доход).

По форме выплаты
дохода облигации делят на процентными
беспроцентные (целевые).

Качественные методы анализа инвестиционных рисков – Видео